KCC 002380/코스피/화학 - 이번에는 투자할 기회인가?

KCC 002380/코스피/화학 - 이번에는 투자할 기회인가?

(2023.08.18 기준)

시가총액 1조 7,462억원
시가총액순위 코스피 151위
상장주식수 8,886,471
액면가l매매단위 5,000원 l 1주
외국인한도주식수
외국인한도주식수(A) 8,886,471
외국인보유주식수(B) 1,032,609
외국인소진율(B/A) 11.62%
투자의견l목표주가 4.00매수 l 280,000
52주최고l최저 308,500 l 186,700
PERlEPS(2023.06) N/A l -4,833원
추정PERlEPS N/A l N/A
PBRlBPS (2023.06) 0.28배 l 701,213원
배당수익률l2022.12  4.07%
동일업종 PER 17.51배
동일업종 등락률 -0.37%

 

현주가 196,500원 (2023.08.18 기준)

 

2021.04.13

KCC에 대한 분석을 했었습니다.

건설경기 호황등 여러가지 호재가 보여서 였죠.

당시 주가는 종가 기준 272,000원/주였습니다.

 

불과 5개월만에 두배가까이 상승했었습니다.

464,000원/주(2021.09.10) 

그리고 나서 계속해서 하락하기는 했지만요.

아래 차트 참조(차트의 동그라미와 화살표 부분이 투자 검토시점임)

상당히 좋은 투자기회를 놓쳤다는 생각을 했었습니다.

참고로 이 포스팅은 당시에 작성하다가 저장해뒀던 글을 수정해서 올리는 글입니다.

<투자아이디어>
1. 전방사업 호황

조선업, 풍력발전( 육상, 해상발전기), SOC사업용 장비 등

KCC가 판매하는 도료의 호황이 예상됨.

KCC 매출의 약20%가량

 

2. 반도체 호황

KCC는 실리콘 기업인수 후 사업재편으로 실리콘이 기업의 주력이 되었습니다.

반도체를 비롯한 태양광 등 다양한 사업에 소재를 납품하는 기업으로 변모하고 있습니다

다만, 아직까지는 명확한 매출 발생처가 정해지지 않은 모양새여서 기업의 변화에 관심을 가져야 할 것으로 보입니다.

 

주요 수요처인 중국의 경기침강에 매출이 감소하는 모양새를 보이고 있습니다만.

반도체를 비롯한 여러 수요처에서 중국을 배제하는 IRA 호재에 장기적인 매출과 수익개선이 발생할 것으로 생각됩니다.

 

2019년 인수한 실리콘기업이 미증시 상장이 예상되는 점도 기업가치가 재평가될 요소라고 생각됩니다

[단독] KCC 자회사 '모멘티브' 연내 美증시 간다

 

3. 배당수익률 3.91% (주배당 8,000원/2022년기준)

기업분석(아래 접힌 글을 펼치면 저의 분석을 보실 수 있습니다. 내용이 길어서 접어둡니다.)

저는 매출과 배당을 중요하게 봅니다.
매출은 속일 수 있는게 아니기 때문에 증가한다는 건 성장하고 있다는 것으로 봐도 됩니다.

배당이란건, 그만큼 기업의 운영 자금이 여유가 있다는 겁니다.

 

다른 자본총계나 세부적인 재무제표를 보면서 기업의 가치를 평가하면 좋겠지만,
전문가가 아닌 이상 세부적인 요소들을 다 점검하기가 어렵습니다.

재무제표는 생각보다 조작하기가 쉽습니다.

그래서 배당이라는 지표를 봅니다.
배당을 하는 기업이라는 건 확실히 여유자금이 충분히 있다는 겁니다.
그래서 배당이 가장 손쉽게 기업을 평가할 수 있는 지표라고 생각해요.

물론 기업이 적자인 상황에서 배당을 하거나,
기업의 먹거리인 제품 개발에 투자를 해야하는데도,
투자하지 않고, 배당을 하는 기업도 있습니다.

이런 기업은 위험합니다. 기업경영자나 대주주가 뭔가 꿍꿍이가 있는 경우가 많죠.

그렇다면 어떻게 좋은 배당인지 알아볼 수 있을까요?
매출에서 제품 생산에 필요한 비용을 제외하면 당기순이익이 되죠?

그 당기순이익에서 미래 투자에 필요한 자금(영업활동현금흐름, 투자활동현금흐름,재무활동현금흐름)을 제외하면 여유자금이 되는데요.

이 돈 중에서 얼마나 배당하는 "현금배당성향"을 보면 됩니다.

KCC은 현금배당성향이 801.24%입니다.

그리고 현금배당금은 8,000원이고요.
배당수익률(배당금/현주가)이 3.91%씩이나 됩니다.

기업이 안정적이라고 보면 되는 거죠.
이정도의 배당이면 예금상품만큼이나 나은 거죠.

그외 지표는 참고만 하시면 될 것 같습니다.
지금 매출액도 증가하고, 당기순이익도 증가합니다.
사실 당기순이익은 어떻게 회계에 반영하는가에 따라 달라지기 때문에,
절대적으로 볼 수는 없지만 현재 늘어나고 있네요. 

안정적인 기업으로 보입니다.

 

4. 유보율을 보라!!
기업분석(아래 접힌 글을 펼치면 저의 분석을 보실 수 있습니다. 내용이 길어서 접어둡니다.)

매출과 배당 다음으로 확인하는 것이 유보율입니다.

그동안 번 돈을 사내에 남겨두는 것을 유보율이라고 합니다.

어느 정도의 자금을 유보해놓고 있느냐에 따라서 다음 투자에 대비할 수도 있고,
기업의 건정성을 볼 수 있습니다.

물론 유보율이 과도하게 높다는건 성장성이 없다는 말과 같기도 합니다.
왜냐하면 돈을 투자할 곳이 없기 때문에 유보율이 높을 테니깐요.

그래서 성장성의 지표로도 볼 수 있습니다.

자본금이 481억입니다.

유보율은?
11128.94%입니다.

그렇다면 KCC는 얼마만큼의 현금을 가지고 있는 걸까요?

보유자본금 계산은 "현재 자본금 X 유보율"입니다.

481억원 X 111.28 = 5조 3,391억원(연결 재무제표 기준)
이거 내가 계산을 잘못한건가? 싶을 정도의 큰 금액이네요.

시가총액  1조 7,462억원인데 현재 유보된 자금이 이만큼이나 많다면요.

그렇다면 기업의 가치는 얼마란거죠?

 

KCC는 화학기업이기때문에 사업을 영위하기 위해서 많은 장치가 필요합니다.

그래서 지속적으로 장치투자가 필요합니다.

그렇기 때문에 유보된 모든 현금이 당장 쓸 수 있진 않습니다만.

 

이 정도의 현금이라면 다른 기업을 인수하는데 쓰거나

추가로 새로운 공장을 짓는데 자금을 쓸 수 있습니다.

 

그런만큼 기업의 발전 가능성이 큰 기업으로 볼 수 있습니다.

 

전체수익 -.-% (금액대비) 수익 달성
수익율(년환산) --.--%
CAGR(연복리수익률) --.--%
투자기간 2023. ~ 


총평

앞에는 투자 기회를 놓쳤지만 이번에는 저가 매수의 기회를 가져볼까 합니다.

조금씩 분할 매수를 하고 있습니다.


P.S
저는 저의 투자실수나 투자 포인트등을 미화하거나 과장하지 않고 솔직하게 쓸려고 합니다.
저를 위한 일지이기때문에 다음 투자에서 실수를 하지 않기 위해서 쓰는 거니깐요.

 

참고로 하나금융에서 KCC에 대해서 작성한 리포트를 같이 첨부해둡니다.

KCC에 대한 자료를 찾을 때 여러가지로 도움이 많이 되었어요.

1641265232153.pdf

1.71MB