철광석 가격 전망 Iron ore in 2021 is looking like… iron ore in 2020 | Hellenic Shipping News Worldwide

Iron ore in 2021 is looking like… iron ore in 2020 | Hellenic Shipping News Worldwide

Iron ore in 2021 is looking like… iron ore in 2020 | Hellenic Shipping News Worldwide

영어기사 본문

 

Iron ore in 2021 is looking like… iron ore in 2020
in Commodity News 28/12/2020

The fate of the market for iron ore — Australia’s most valuable export at $102bn in the 2019-2020 financial year — is squarely in the hands of its largest customer, China.

As the world’s largest producer of steel at 1.1 billion tonnes in 2020, China consumes massive volumes of iron ore, much of it shipped from Australia.

“China usually accounts for ~70 per cent of the world’s iron ore imports,” said analysts at the Commonwealth Bank of Australia in a December report.

This market share has risen to as high as 75 per cent in the first nine months of 2020, as China’s rapid post-COVID-19 economic recovery led it to suck in more imports of the reddish ore.

Australia’s government said it foresees China’s pull on Australian iron ore exports remaining strong in the next few years.

“Mining exports are expected to fall by 0.5 per cent in 2020-2021 and grow by 5 per cent in 2021-2022,” it said in its mid-year economic report.

Iron ore exports from Australia have been supported by robust demand from China, said the report released in the lead up to Christmas.

Iron ore forecast to ease to $US80-$US90/tonne in 2021
Despite this bullish outlook, the Australian government’s commodity research unit in the Department of Industry is pointing to easing prices for iron ore.

“The iron ore price is forecast to be around $US100 a tonne over the final quarter of 2020, before easing to around $US80 a tonne by the end of 2021, and $US75 a tonne by the end of 2022,” said the latest report from the Australian government’s commodity research unit.

“Export volumes are expected to grow from an estimated 860 million tonnes in 2019-2020 to 905 million tonnes by 2021-2022,” its report added.

Some iron ore market analysts also agree with the Australian government’s outlook for iron ore, and expect prices to moderate over the next two years.

S&P Global Ratings said in a report on Brazilian miner Vale it expects iron ore prices to average $US85 per tonne in 2021, and $US70 per tonne in 2022.

Commonwealth Bank of Australia said in a report that iron ore prices could slip below $US100 per tonne next year.

“We still think that iron ore prices still have a good chance of averaging $US90 per tonne by Q4 2021, despite near term prices likely to stay high in the short term,” said CBA analysts in a December report.

Supply imbalance in iron ore market grows
These price forecasts may appear conservative in the current feverish market for iron ore, where prices are trading at $US155 per tonne.

And doubly so, given forecasts by various industry and market experts of a growing supply and demand imbalance in the seaborne market.

Five years ago — a time of oversupply for the iron ore industry — China was producing 800 million tonnes of steel per year.

That production figure for China had ballooned to 1 billion tonnes in 2019 and, is currently running at 1.1 billion tonnes on an annualised basis in 2020.

“That extra 300 million tonnes requires in the order of 400 million tonnes of iron ore, as there is 1.6 tonnes of iron ore to one tonne of steel,” said Mark Eames, director of Magnetite Mines (ASX:MGT).

“In the same five-year period, annual iron ore supply out of Australia and Brazil has gone up by less than 50 million tonnes,” he said.

Iron ore prices include shipping costs to China
It should be remembered that iron ore reference prices are based on the cost of cargoes at the point of entry in China.

This is known as a delivered price, and includes the cost of shipping iron ore cargoes from Australia to Chinese ports.

Shipping can be a significant cost, but it has fallen lately as ship owners struggle to rent out their bulk carriers to coal shippers in a declining market.

As a result, more ships are available to carry iron ore cargoes on the Australia to China trade route, putting downward pressure on shipping prices.

Iron ore cargo shipping costs from Australia to China averaged a relatively modest $US15 per tonne in Q4 2020, according to freight market experts.

“It’s because the freight market is being dragged down by the lack of coal cargoes this year, while the iron ore trade is doing very well,” Ralph Leszczynski, research director at Genoa-based shipping consultancy Banchero Costa told S&P Global Platts.

After subtracting shipping costs at current rates, next year’s price forecasts for iron ore delivered to ports in China appear quite modest.

And, perhaps not enough to incentivise more production to enter the market.

The free-on-board price of Australian iron ore cargoes at Pilbara ports net of shipping costs would be only $US65-$US75 per tonne, based on the forecasts.

The economics of a good many iron ore projects would look precarious at this price level, especially projects lacking economics of scale.

Explorers rush to bring mine projects online
Forecasts for a sharp decline in iron ore prices also clash with the current trend in the market for expansion among marginal iron ore players.

Several ASX iron ore companies are accelerating their plans to bring new production online, and to bring mothballed mines back into production.

In this category are Magnetite Mines with its Razorback project in South Australia, Strike Resources (ASX:SRK) with its Paulsens East project in WA, and Grange Resources (ASX:GRR) with its plan to expand its Tasmania mine.

“The average Australian dollar price received during the quarter of $182.50 per tonne ($US130.20/tonne) FOB Port Latta, increased by 6.8 per cent from $170.90 per tonne for the June quarter,” said Tasmania-based Grange Resources in its September report.

They are following in the footsteps of iron ore miners in the Northern Territory that have brought idled operations back to life in recent months.

Nathan River Resources, a subsidiary of UK company British Marine Group, has reawakened the Roper Bar mine which is processing two to three shipments each month.

NT Bullion is on track to export 2 million tonnes per year of iron ore from its Frances Creek mine which started in August.

The company is currently shipping ore from its mine stockpile and has a marketing agreement with Anglo American.

Established producers chase after demand
Major Australian iron ore producers are continuing to invest in new supply sources, said the Australian government’s commodity research unit.

An example is Fortescue Metals Group (ASX:FMG) which brought online in December, and ahead of schedule, its Eliwana iron ore mine in WA.

“We expect seaborne iron ore demand to be well-supported in the medium term,” Fortescue sales and marketing director, Danny Goeman, said at the company’s investor day in December.

“Clearly in this market, any opportunity to put more tonnes through the system we are absolutely looking at for the next year or two. That holds true for our hematite operations and we seek to maximise throughput,” FMG chief operating officer, Greg Lilleyman, said at the event.

BHP Group’s (ASX:BHP) South Flank mine, is coming online in 2021, but is a direct one-to-one replacement for its 80 million-tonne per year Yandi mine.

Rio Tinto (ASX:RIO) is constructing its Koodaideri mine for 43 million tonnes per year and set to begin production in 2022.

But despite their best efforts, iron ore exporters in Australia are struggling to keep up with demand including from China.

“Effectively, the major iron ore miners need to build two or three new mines every year just to sustain their output,” said Eames.

“You have got to see a continual pipeline of new production. You have to run to stand still,” he said.

Steel producer profits squeezed by higher ore prices
Only two headwinds could swerve the current strong iron ore market off its current bullish course, according to several market analysts.

They would be, firstly, high iron ore prices squeezing profit margins for steel mills in China, and secondly, rising stocks of the raw material at Chinese ports.

Some commodity analysts believe China’s fiscal stimulus measures will start to wear off next year, weakening its demand for steel-related commodities.

“Falling steel mill margins in China and rising iron ore port stocks would be catalysts for lower iron ore prices,” said analysts at CBA bank.

Analysts at S&P Global Ratings suggest that higher iron ore prices are starting to eat into profit margins for China’s steel producers.

“We believe steel margins will be under pressure for the rest of the year, given elevated iron ore prices, before improving in 2021 based on what we assume will be moderating iron ore prices,” the ratings agency said in a December report.

Indeed, China’s steel industry is starting to complain about the level of iron ore prices and is calling for Beijing to act on the issue.

The call has come from the China Iron and Steel Association, the trade organisation that represents the views of the industry.

“The iron ore market pricing mechanism has failed and steel companies unanimously call on the State Administration for Market Supervision and the China Securities Regulatory Commission to take effective measures to intervene… in a timely manner and crack down on possible violations of regulations,” said the CISA in a statement.

Portside stocks in China are still high
Stock levels of imported iron ore at China’s ports remain quite high, but are starting to decline as steel mills increase consumption, according to reports.

At Chinese ports they are currently around 130 million tonnes, down from a recent peak, but are still above levels of 105 million tonnes mid-year.

A wild card for the seaborne iron ore market is Brazil, and whether its major producer Vale can ramp up production to sate China’s demand.

Vale’s forecast 2020 iron ore output of 305 million tonnes is lower than its 310 million tonnes of output in 2018 — the time of its Brumadinho dam accident.

The miner’s Brazilian ore production is forecast to reach 330 million tonnes in 2021, representing an addition to the market next year of only 25 million tonnes.

Market experts said Vale’s lower-than-expected production will leave China having to find at least 20 million tonnes of iron ore from alternative sources in 2021.

The Brazil-based miner wants to achieve a production capacity for iron ore of 400 million tonnes in 2022, rising to 450 million tonnes as a longer-term goal.

This lofty goal may appear a pipe dream, considering the company has struggled to return to production levels of a few years ago.

Barring some unforeseen market event, prices for the sought-after reddish ore look well-supported for years to come given its stretched supply.
Source: Stockhead

 

한글기사(번역)

 

2021 년 철광석은 ... 2020 년 철광석
in Commodity News 2020 년 12 월 28 일


철광석 시장의 운명 (2019-2020 회계 연도에 호주에서 가장 가치있는 수출액 1,200 억 달러)은 가장 큰 고객 인 중국의 손에 달려 있습니다.

2020 년 11 억 톤의 세계 최대 철강 생산국 인 중국은 대량의 철광석을 소비하며, 대부분은 호주에서 선적됩니다.

호주 연방 은행 (Commonwealth Bank of Australia)의 애널리스트들은 12 월 보고서에서“중국은 일반적으로 세계 철광석 수입의 70 %를 차지한다.

이 시장 점유율은 2020 년 첫 9 개월 동안 75 %까지 상승했습니다. 중국의 빠른 COVID-19 이후 경제 회복으로 인해 더 많은 붉은 광석 수입이 빨라졌습니다.

호주 정부는 중국의 호주 철광석 수출이 향후 몇 년간 강세를 보일 것으로 예상한다고 밝혔다.

"광업 수출은 2020-2021 년에 0.5 % 감소하고 2021-2022 년에 5 % 증가 할 것으로 예상됩니다."라고 중기 경제 보고서에서 말했습니다.

호주의 철광석 수출은 중국의 강력한 수요에 힘 입어 크리스마스를 앞두고 발표 된 보고서라고 밝혔다.

 

철광석은 2021 년 톤당 $ US80- $ US90로 감소 할 것으로 전망
이러한 낙관적 인 전망에도 불구하고 호주 정부의 산업부 상품 연구 부서는 철광석 가격 인하를 지적하고 있습니다.

"철광석 가격은 2020 년 마지막 분기에 톤당 약 $ US100이 될 것으로 예상되며, 2021 년 말에는 톤당 $ US80, 2022 년 말에는 $ US75로 완화 될 것입니다." 호주 정부의 상품 연구 부서의 보고서.

보고서는“수출량은 2019 ~ 2020 년 약 8 억 6 천만 톤에서 2021 ~ 2022 년 9 억 5 천만 톤으로 증가 할 것으로 예상됩니다.

일부 철광석 시장 분석가들도 호주 정부의 철광석 전망에 동의하며 향후 2 년 동안 가격이 완화 될 것으로 예상합니다.

S & P Global Ratings는 브라질 광부 Vale에 대한 보고서에서 철광석 가격이 2021 년 톤당 평균 85 달러, 2022 년 톤당 70 달러가 될 것으로 예상한다고 밝혔다.

Commonwealth Bank of Australia는 보고서에서 철광석 가격이 내년에 톤당 100 달러 아래로 떨어질 수 있다고 밝혔다.

12 월 보고서에서 CBA 애널리스트들은“철광석 가격은 단기적으로 높은 가격을 유지할 것으로 예상되지만 2021 년 4 분기까지 톤당 평균 $ 90를 기록 할 가능성이 여전히 높다고 생각합니다.

철광석 시장 공급 불균형 증가
이러한 가격 예측은 가격이 톤당 미화 155 ​​달러에 거래되고있는 현재의 철광석 시장에서 보수적으로 보일 수 있습니다.

 

그리고 해상 시장에서 증가하는 공급 및 수요 불균형에 대한 다양한 업계 및 시장 전문가의 예측을 감안할 때 이중으로 그렇습니다.

5 년 전-철광석 산업의 공급 과잉시기-중국은 연간 8 억 톤의 철강을 생산하고있었습니다.

중국의이 생산량은 2019 년에 10 억 톤으로 증가했으며 현재 2020 년에는 연간 11 억 톤에 이르고 있습니다.

마그네타이트 광산 (ASX : MGT)의 이사 인 Mark Eames는“강철 1 톤당 1.6 톤의 철광석이 있기 때문에 추가로 3 억톤에 약 4 억톤의 철광석이 필요합니다.

"동일한 5 년 동안 호주와 브라질의 연간 철광석 공급량은 5 천만 톤 미만으로 증가했습니다."라고 그는 말했습니다.

철광석 가격에는 중국으로의 배송비가 포함됩니다.
철광석 기준 가격은 중국 입국 시점의화물 비용을 기준으로 한 것입니다.

이것은 배송 된 가격으로 알려져 있으며 철광석화물을 호주에서 중국 항구로 운송하는 비용을 포함합니다.

해운은 상당한 비용이들 수 있지만 최근 하락하는 시장에서 선박 소유자가 벌크 선을 석탄 화주에게 임대하는 데 어려움을 겪으면서 비용이 감소했습니다.

 

그 결과, 더 많은 선박이 호주에서 중국으로의 무역로에서 철광석화물을 운송 할 수있게되었고, 이는 운송 가격에 하락 압력을 가하고 있습니다.

화물 시장 전문가에 따르면 호주에서 중국으로의 철광석화물 운송 비용은 2020 년 4 분기 톤당 평균 $ US15에 달했습니다.

제노아에 본사를 둔 선박 컨설팅 회사 인 Banchero Costa의 리서치 디렉터 인 Ralph Leszczynski는 S & P Global Platts에“올해 석탄화물 부족으로화물 시장이 무너지고 있기 때문입니다.

현재의 운임에서 운송비를 뺀 후, 내년 중국 항만에 인도되는 철광석 가격 전망은 상당히 낮은 것으로 보인다.

그리고 아마도 더 많은 생산이 시장에 진입하도록 장려하기에 충분하지 않을 것입니다.

Pilbara 항구에서 선적 비용을 제외한 호주 철광석화물의 기내 무료 가격은 예측에 따르면 톤당 $ US65- $ US75에 불과합니다.

좋은 많은 철광석 프로젝트의 경제성은이 가격 수준에서, 특히 규모의 경제성이 결여 된 프로젝트에서 불안정 해 보일 것입니다.

탐험가들은 내 프로젝트를 온라인으로 가져 오기 위해 서두 릅니다.
철광석 가격의 급격한 하락에 대한 예측도 한계 철광석 업체들 사이의 시장 확대 추세와 충돌합니다.

몇몇 ASX 철광석 회사들은 새로운 생산량을 온라인으로 가져오고 좀 약한 광산을 생산으로 되돌리려는 계획을 가속화하고 있습니다.

이 범주에는 남호주에서 Razorback 프로젝트가있는 Magnetite Mines, WA에서 Paulsens East 프로젝트가있는 Strike Resources (ASX : SRK), Tasmania 광산 확장 계획이있는 Grange Resources (ASX : GRR)가 있습니다.

"톤당 $ 182.50 ($ US130.20 / 톤) FOB Port Latta 분기 동안받은 평균 호주 달러 가격은 6 월 분기 톤당 $ 170.90에서 6.8 % 증가했습니다."라고 Tasmania에 본사를 둔 Grange Resources는 9 월에 말했습니다. 보고서.

 

그들은 노던 테리토리의 철광석 광부들의 발자취를 따라 가며 최근 몇 달 동안 유휴 작업을 되살 렸습니다.

영국 회사 인 British Marine Group의 자회사 인 Nathan River Resources는 매달 2 ~ 3 개의 선적을 처리하는 Roper Bar 광산을 다시 깨 웠습니다.

NT Bullion은 8 월에 시작된 Frances Creek 광산에서 연간 2 백만 톤의 철광석을 수출 할 예정입니다.

이 회사는 현재 광산 저장고에서 광석을 선적하고 있으며 Anglo American과 마케팅 계약을 맺고 있습니다.

기존 생산자는 수요를 쫓는다
호주의 주요 철광석 생산 업체들은 계속해서 새로운 공급원에 투자하고 있다고 호주 정부의 원자재 연구 부서는 말했습니다.

예를 들어, 12 월에 온라인을 시작한 Fortescue Metals Group (ASX : FMG)은 예정보다 앞서 WA에있는 Eliwana 철광석 광산입니다.

Fortescue 영업 및 마케팅 디렉터 인 Danny Goeman은 12 월 회사의 투자자의 날에서 "우리는 해상 철광석 수요가 중기 적으로 잘 지원 될 것으로 기대합니다."라고 말했습니다.

“확실히이 시장에서는 내년 또는 2 년 동안 절대적으로 찾고있는 시스템에 더 많은 톤을 투입 할 수있는 기회가 있습니다. 이는 우리의 적철광 작업에도 적용되며 처리량을 극대화하기 위해 노력하고 있습니다.”라고 FMG 최고 운영 책임자 인 Greg Lilleyman은 행사에서 말했습니다.

BHP 그룹 (ASX : BHP)의 South Flank 광산은 2021 년에 가동되지만 연간 8 천만 톤의 Yandi 광산을 직접 일대일로 대체합니다.

Rio Tinto (ASX : RIO)는 연간 4,300 만 톤의 Koodaideri 광산을 건설하고 있으며 2022 년에 생산을 시작할 예정입니다.

그러나 최선의 노력에도 불구하고 호주의 철광석 수출 업체들은 중국을 포함한 수요를 따라 가기 위해 고군분투하고 있습니다.

Eames는“효과적으로 주요 철광석 광부는 생산량을 유지하기 위해 매년 2 ~ 3 개의 새로운 광산을 건설해야합니다.

“새로운 프로덕션의 지속적인 파이프 라인을 확인해야합니다. 가만히 서려면 달려야합니다.”라고 그는 말했습니다.

 

철광석 가격 상승에 따른 철강 생산자 이익
몇몇 시장 분석가에 따르면 단 두 번의 역풍 만이 현재의 강세 방향에서 현재의 강력한 철광석 시장을 꺾을 수 있다고합니다.

첫째, 높은 철광석 가격이 중국 제철소의 이윤을 압박하고 둘째로 중국 항구의 원자재 재고가 상승하는 것입니다.

일부 원자재 분석가들은 중국의 재정 부양책이 내년에 약화되기 시작하여 철강 관련 원자재에 대한 수요가 약화 될 것으로보고 있습니다.

CBA 은행의 애널리스트들은“중국의 제철소 마진 하락과 철광석 항구 재고 증가는 철광석 가격 하락의 촉매제가 될 것”이라고 말했다.

S & P Global Ratings의 분석가들은 철광석 가격 상승이 중국 철강 생산자들의 이윤을 저해하기 시작했다고 말합니다.

신용 평가 기관은 12 월 보고서에서 "철광석 가격이 완화 될 것으로 예상되는 2021 년에 개선되기 전에 철광석 가격 상승을 감안할 때 철강 마진이 나머지 기간 동안 압박을받을 것으로 예상한다"고 밝혔다.

실제로 중국 철강 업계는 철광석 가격 수준에 대해 불평하기 시작하고 중국이 이에 대응할 것을 촉구하고있다.

이 전화는 업계의 견해를 대표하는 무역 조직인 중국 철강 협회에서 왔습니다.

"철광석 시장 가격 책정 메커니즘이 실패했으며 철강 회사들은 시장 감독을위한 국가 관리국과 중국 증권 규제위원회에 만장일치로 개입 할 수있는 효과적인 조치를 취할 것을 요청합니다… 적시에… 규제 위반 가능성을 단속 할 것입니다." 성명서의 CISA.

중국의 항구 주식은 여전히 ​​높다
보고서에 따르면 중국 항구의 수입 철광석 재고 수준은 여전히 ​​상당히 높지만 제철소가 소비를 늘리면서 감소하기 시작했습니다.

중국 항구에서는 최근 최고치에서 감소한 약 1 억 3 천만 톤이지만, 여전히 연중 1 억 5 백만 톤 이상입니다.

해상 철광석 시장의 와일드 카드는 브라질이며 주요 생산 업체 인 Vale이 중국의 수요를 충족시키기 위해 생산을 늘릴 수 있는지 여부입니다.

Vale의 2020 년 철광석 생산량은 3 억 5 천만 톤으로 브루 마지 뉴 댐 사고 당시 인 2018 년 3 억 1 천만 톤보다 낮습니다.

광부의 브라질 광석 생산량은 2021 년에 3 억 3 천만 톤에이를 것으로 예상되며 이는 내년 시장에 2,500 만 톤에 불과할 것으로 예상됩니다.

시장 전문가들은 Vale의 예상보다 낮은 생산량으로 인해 중국은 2021 년에 대체 공급원에서 최소 2 천만 톤의 철광석을 찾아야한다고 말했습니다.

브라질에 기반을 둔이 광부는 2022 년에 4 억 톤의 철광석 생산 능력을 달성하여 장기 목표로 4 억 5 천만 톤으로 증가하기를 원합니다.

이 높은 목표는 회사가 몇 년 전 생산 수준으로 돌아가는 데 어려움을 겪고 있다는 점을 감안할 때 꿈처럼 보일 수 있습니다.

예상치 못한 시장 이벤트를 제외하고는 수요가 많은 붉은 광석의 가격은 공급이 늘어난 것을 감안할 때 수년 동안 잘지지되는 것처럼 보입니다.
출처 : Stockhead