본문 바로가기

경제 연구팀/투자

철광석 가격 전망 Fatal Landslide in Brazil Pushes Iron Ore Toward Record


Fatal Landslide in Brazil Pushes Iron Ore Toward Record - WSJ


Fatal Landslide in Brazil Pushes Iron Ore Toward Record

Iron-ore prices are surging toward a high as a landslide at a Brazilian iron-ore mine intensifies concerns about supply and Chinese demand runs hot.





Fatal Landslide in Brazil Pushes Iron Ore Toward Record
Prices of the steel ingredient rose 7.8% Monday as investors bet on tightening supply at a time of strong demand

SYDNEY—Iron-ore prices are surging toward a record as a landslide at a Brazilian iron-ore mine intensifies concerns about supply and Chinese demand runs hot.

The price of iron ore soared 7.8% to $176.90 a metric ton Monday, its highest since September 2011 and almost double its value at the start of the year, according to data from S&P Global Platts.

Iron ore, the main ingredient in steel, is one of the world’s most-traded commodities and is among the best performing assets of 2020. It is now less than 10% from a record price of $193 a ton reached in February 2011.

The landslide last week at Vale SA’s VALE -2.13% Córrego do Feijão mine, which killed one worker, has raised fresh concerns about supplies from Brazil. Shipments from that country—the second biggest exporter of iron ore, after Australia—have yet to fully recover from earlier waste-dam collapses and pandemic-related disruptions to port and rail facilities.

The city of Brumadinho, in Brazil’s Minas Gerais state, where the Córrego do Feijão mine is located, has suspended Vale’s operating license for seven days, Vale said. It is the same part of Brazil where a dam burst in 2019, killing 270 people.

“As it is close to where the original dam failure occurred, the market is becoming increasingly concerned that Vale will struggle to hit its new, lower target for output,” said Daniel Hynes, senior commodity strategist at Australia and New Zealand Banking Group Ltd.

The market was caught out this month when Vale said it would fail to meet an earlier production target for 2020 and set a 2021 goal well below analysts’ expectations, Mr. Hynes said. Vale produces about 20% of the world’s iron ore traded by sea.

There are also concerns about supplies from Australia as the country heads into its annual cyclone season, while China—the top buyer of iron ore globally—has taken aim at commodities from coal to wine with tariffs and other restrictions on imports as part of a broader diplomatic dispute.

“There is no wonder the market is placing a supply risk premium to prices at the moment,” Mr. Hynes said.

Stimulus in China and a relatively low price for metallurgical coal, also used to make steel, have given mills the flexibility to pay more for iron ore, Australia’s government said in a report Monday.

China produces more than half of the world’s steel, and has been churning it out at near-record rates recently. Its crude steel output totaled 92.2 million tons in October, up 13% on the same month a year earlier, according to the World Steel Association. November data are due to be published later Tuesday.

A number of analysts boosted their forecasts for iron ore in recent weeks as prices rose.

J.P. Morgan lifted its 2021 price forecast by 20% to $126 a ton, citing strong Chinese steel output and the softer-than-expected production forecasts from Vale.

“China data keeps getting better,” J.P. Morgan analyst Lyndon Fagan wrote in a Dec. 14 note. Gauges of China’s manufacturing and nonmanufacturing activity recently posted their highest levels in three and eight years, respectively, signaling a broadening recovery in the world’s second-largest economy.

Speculators have also been stoking the rally, analysts say. Jefferies Financial Group Inc. on Dec. 10 forecast the iron-ore price would peak between $180 and $200 a ton in the first quarter of 2021.

Still, the price for the steelmaking commodity should retreat in the year ahead as Chinese demand cools and supplies recover, said Capital Economics analyst Samuel Burman. He forecasts the price to return to $100 a ton by the end of next year.

Citigroup Inc. has the same forecast for end-of-2021 prices, although the bank expects iron ore to remain well above that over the next few months on a shortfall in supply. “Expected surpluses beyond 2022 should leave prices on a downward trend from cyclical highs,” Citi said in a note.

Write to Rhiannon Hoyle 




브라질의 치명적인 산사태로 철광석 기록 기록
철강 원료 가격은 월요일에 7.8 % 상승했다.

SYDNEY— 브라질 철광석 광산의 산사태가 공급에 대한 우려를 심화시키고 중국의 수요가 뜨거워지면서 철광석 가격이 기록을 향해 치 솟고 있습니다.

S & P Global Platts의 데이터에 따르면 철광석 가격은 월요일 톤당 176.90 달러로 7.8 % 급등 해 2011 년 9 월 이래 최고가였으며 연초에는 거의 두 배에 달했다.

철강의 주성분 인 철광석은 세계에서 가장 많이 거래되는 상품 중 하나이며 2020 년 최고의 실적을내는 자산 중 하나입니다. 현재는 2011 년 2 월에 도달 한 톤당 $ 193의 기록적인 가격보다 10 % 미만입니다.

지난주 Vale SA의 VALE -2.13 % Córrego do Feijão 광산에서 발생한 산사태로 한 명의 근로자가 사망했으며 브라질의 공급에 대한 새로운 우려가 제기되었습니다. 호주에 이어 두 번째로 큰 철광석 수출국 인 그 나라의 선적은 이전의 폐기물 댐 붕괴와 항만 및 철도 시설에 대한 유행병 관련 중단으로부터 아직 완전히 회복되지 않았습니다.

Córrego do Feijão 광산이있는 브라질의 Minas Gerais 주에있는 Brumadinho시는 Vale의 운영 면허를 7 일 동안 중단했다고 Vale은 말했습니다. 2019 년에 댐이 터져 270 명이 사망 한 브라질의 같은 지역입니다.

호주와 뉴질랜드 뱅킹 그룹 (New Zealand Banking Group Ltd)의 선임 상품 전략가 인 다니엘 하인즈 (Daniel Hynes)는“원래 댐 고장이 발생한 위치에 가까워지면서 Vale가 새롭고 낮은 생산량 목표를 달성하는 데 어려움을 겪을 것이라는 우려가 점점 커지고 있습니다.

이번 달 베일이 2020 년 초기 생산 목표를 달성하지 못하고 2021 년 목표를 애널리스트들의 기대보다 훨씬 낮게 설정하겠다고 말하면서 시장이 포착됐다고 하인즈가 말했다. Vale은 전 세계 해상에서 거래되는 철광석의 약 20 %를 생산합니다.

또한 호주가 연간 사이클론 시즌에 접어 들면서 호주로부터의 공급에 대한 우려가있는 반면, 전 세계적으로 철광석을 가장 많이 구매하는 중국은 더 넓은 범위의 일환으로 수입에 대한 관세 및 기타 제한을 통해 석탄에서 와인까지 상품을 목표로 삼았습니다. 외교적 분쟁.

"시장이 현재 가격에 공급 위험 프리미엄을 부과하고있는 것은 당연합니다."라고 Hynes는 말했습니다.

중국의 경기 부양책과 철강 제조에 사용되는 야금 석탄의 상대적으로 낮은 가격은 제철소에 철광석에 더 많은 비용을 지불 할 수있는 유연성을 제공했다고 호주 정부가 월요일 보고서에서 밝혔다.

중국은 세계 철강의 절반 이상을 생산하고 있으며 최근에 거의 기록적인 속도로 생산하고 있습니다. 세계 철강 협회에 따르면 10 월 조강 생산량은 9220 만 톤으로 전년 동기 대비 13 % 증가했다. 11 월 데이터는 화요일 늦게 발표 될 예정입니다.

최근 몇 주 동안 가격이 상승하면서 많은 분석가들이 철광석에 대한 전망을 높였습니다.

J.P. Morgan은 강력한 중국 철강 생산량과 Vale의 예상보다 낮은 생산량 전망을 인용하여 2021 년 가격 전망을 톤당 126 달러로 20 % 인상했습니다.

J.P. Morgan 분석가 인 Lyndon Fagan은 12 월 14 일 메모에서“중국 데이터는 계속 좋아지고 있습니다. 중국의 제조업 및 비 제조업 활동의 게이지는 최근 각각 3 년과 8 년 만에 최고치를 기록하며 세계에서 두 번째로 큰 경제의 회복을 예고하고 있습니다.

분석가들은 투기자들도 랠리를 주도하고 있다고 말합니다. Jefferies Financial Group Inc.는 12 월 10 일 철광석 가격이 2021 년 1 분기에 톤당 $ 180 ~ $ 200 사이에서 정점을 찍을 것으로 예측했습니다.

그럼에도 불구하고 중국의 수요가 식고 공급이 회복됨에 따라 철강 상품 가격은 내년에 하락할 것이라고 Capital Economics의 분석가 인 Samuel Burman이 말했습니다. 그는 내년 말까지 가격이 톤당 100 달러로 돌아올 것으로 예상했다.

Citigroup Inc.는 2021 년 말 가격에 대해 동일한 예측을하고 있지만, 은행은 공급 부족으로 철광석이 향후 몇 개월 동안 그보다 훨씬 높은 수준을 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 씨티는“2022 년 이후의 예상 흑자는 주기적 고점에서 가격이 하락세를 보이게 할 것”이라고 말했다.