투자의 잘못된 상식(feat 켄피셔) 나이별 투자비중

투자의 잘못된 상식(feat 켄피셔) 나이별 투자비중

 

최근에 켄피셔의 <주식시장의 17가지 미신>을 읽다가 재밌는 내용을 하나 찾았습니다.

2장 자산 배분의 지름길?에서  “100에서 나이를 뺀 숫자가 당신의 주식 보유 비중이다" 라는 문구를 본건데요.

 

예전에 펀드매니저나 보험설계사들이 많이 했던 이야기인데요.

 

이게 뭔지 간단히 설명해볼께요!!

 

예를 들어

당신의 나이가 30살

당신의 현자산이 5천만원

 

100살(기대수명) - 30살(당신의 나이) = 70%

5천만원(당신의 현자산) X 70% = 3천5백만원(주식투자비중) 

 

켄피셔는 이 계산법은 옳지 않다는 걸 이야기 합니다.

그래서 나이대별 자산 투자 비중식의 문제점을 다루는데요.

참고할 만한 것 같습니다.

 

이 내용에서 가장 주목해볼만한 내용은 자산의 비중입니다.

자산의 재분배에서 주식 비중 같은 요소는 실질적으로 수익률에 20%정도만 영향을 끼친다.

입니다. 

 

자산 전체의 분배(주식, 채권, 현금, 상품, 부동산)가 전체 수익의 70%이상에 영향을 끼친다는 점에

주목해야 합니다.

 

요약

자산투자에서 주식 비중은 중요하지 않다.

생애 주기에서 어떻게 동적인 자산 배분을 할지가 더 중요할 수 밖에 없는 겁니다. 

 

 

아래 글들은 켄피셔의 책 <주식시장의 17가지 미신>에서 퍼왔습니다. 

참고로 한번 읽어보면 도움이 될 꺼 같습니다. 

전체 내용에서 해당 내용만 발췌했습니다. 

 

2장 자산 배분의 지름길?

“100에서 나이를 뺀 숫자가 당신의 주식 보유 비중이다. 참 쉽다!"

인간은 지름길을 좋아한다. 투자에서도 예외가 아니다!

우리는 쉬운 길이 있다고 믿고 싶어 한다.

'신속한 체중 감량' 같은 광고 문구가 넘치는 모습을 보라.

'빠르게 부자 되는 법'도 흘러 넘치는 문구다(대부분 사기다. 17장 참조).

재무설계 분야에서 인기를 끄는 지름길은 100에서 나이를 뺀 숫자만큼 주식 비중을 가져가는 기법이다.

이런 주먹구구 기법은 잡지나 블로그에서 볼 수 있으며, 일부 전문가들조차 이 기법을 충실히 따른다!

변형도 있어서, 어떤 사람은 '120'에서 빼라고 말한다.

(자산 배분기준이 20%나 멋대로 바뀌는 주먹구구 기법이라면 의심해보아야 한다).

이런 의심스러운 투자 기법이 사라지지 않는 것은 쉬워 보이기 때문이다.

구체적이고 간단하며, 자산배분이라는 심각한 과 제를 쉽고 빠르게 해결해준다.

그러나 장기 재무 계획에 대한 해법이 쉽고 빨라 보인다면 일단 경계해야 한다.

더 노골적으로 말하자면, 주먹구구식 투자 기법은 매우 냉소적으로 바라보아야 한다.

자산배분의 중요성

장기 자산배분 결정은 실제로 중요하다.

장기 자산배분 결정이 가장 중요한 투자 요소라는 점에는 대부분 투자 전문가들이 동의한다.

이들은 장기적으로 포트폴리오 실적의 약 90%가 자산배분(주식, 채권, 현금, 기타 증권의 보유 비중)에 좌우된다는 학계 연구를 지적한다.

우리 회사에서는 한 걸음 더 나아간다. 자산배분을 그림 2.1의 깔때기처럼 생각할 수 있다.

우리 회사는 포트폴리오 실적의 70%가 자산배분에 좌우된다고 믿는다.

그리고 20%는 세부 자산배분(규모, 스타일, 국가, 섹터, 산업, 신용 등급, 듀레이션 등 증권 유형 결정)에 좌우된다고 믿는다. 나머지 실적 10%를 결정하는 요소는 개별 종목 선정으로서, 예컨대 펩시와 코크, 머크와 화이자, IBM과 마이크로소프트 중 보유할 종목을 선택하는 작업이다.

 

자산배분이 장기 실적을 결정하는 열쇠라는 점에는 반대하는 사람이 거의 없다.

그러면 이렇게 중요한 자산배분을 주먹구구 기법으로 해치우려는 이유는 무엇일까? 나이를 기준으로 자산배분을 한다는 것은, 나이가 유일하게 중요한 요소라고 믿는다는 뜻이다.

이렇게 두부 자르는 식의 획일적 사고는 나이가 같은 사람은 모두 똑같다고 가정하는 방식이다.

주먹구구 기법 중에서도 이 렇게 해로운 방법은 없을 것이다.

이 방법은 현재나 미래에 필요한 현금 흐름의 규모, 투자자가 추구하는 목표, 그 목표 달성 에 필요한 자산 성장률 등을 무시한다. 현재 상황, 포트폴리오 규모 투자자가 여전히 경제활동을 하는지 은퇴했는지도 무시 한다.

투자자 고유의 수많은 세부사항도 무시한다. 그리고 배우자도 무시한다!

나는 오랜 기간 투자 전문가로 활동하면서 정말 많은 것을 배웠지만, 아마도 가장 중요한 교훈은 절대로 배우자를 잊어서는 안 된다는 원칙이다. 이는 당신의 사생활에도 중요한 원칙이다.

물론 나이도 중요하다. 나이는 투자의 시간 지평을 가늠하게 해준다.

그러나 시간 지평은 기대수익률, 필요한 현금 흐름, 현 재 상황 등 여러 요소와 함께 고려해야 하는 요소 중 하나에 불
과하다(자세한 내용은 2012년에 출간된 Plan Your Prosperity (풍요로운 은퇴를 계획하라)를 참조). 따라서 이 주먹구구 방식은 나머지 모든 요소를 무시한다.